新冠肺炎疫情和相关应对措施，对全球石油供应和消费造成了重大的影响。随着全球经济体在2020年第一季度和第二季度初进入停滞期，公路和航空出行量大幅下降，世界石油消费量下降的速度快于产量。从年初到5月底，全球石油库存增加了近13亿桶。
原油价格走势先扬后抑上周原油价格触及近期新高，走势先扬后抑，其中，11月9日原油收盘创5月以来最大单日涨幅。金联创分析认为，受美国大选、新冠疫苗取得进展以及OPEC延长减产的预期提振，油价有望保持震荡上行走势，但在疫情得到有效控制之前，市场对原油需求的担忧仍将限制上涨空间。
提振油价上涨的利好因素主要有三：其一，市场期待美国出台更大规模的经济刺激方案。其二，新冠疫苗的开发取得积极进展，改善了市场对原油需求前景的担忧情绪。其三，考虑到近期疫情反弹，市场预期OPEC+会议有望延长当前减产规模的持续时间。
近期欧美疫情仍然严重，在疫苗正式大规模投入市场之前，市场对于原油需求的担忧将限制油价上涨空间，加之减产调整难以在11月底OPEC+会议正式召开前得到确认，预期后市油价或仍将保持宽幅震荡态势。
受国际油价大涨推动，原油变化率出现反弹，使得本计价期内国内成品油价格上调预期放大。据2019-2024年中国原油加工业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告测算，截至11月10日第三个工作日，参考原油品种均价为每桶40.70美元，变化率为2.34%，对应汽柴油零售价每吨上调60元。如果WTI保持在每桶40美元，预计到本计价期末，国内成品油零售价每吨至少上调120元。
除伊朗、利比亚和委内瑞拉由于受到经济制裁或国内政局不稳定，没有参加欧佩克的减产行动外，主要欧佩克+和非欧佩克产油国都在努力减产。
根据美国能源信息署(EIA)统计，3月和4月全球对石油的需求大幅度下降，石油库存以创纪录的水平增加：第一季度平均每天增加590万桶，第二季度平均每天增加720万桶。由于需求下降和全球石油库存充裕，世界原油价格在3月和4月跌至历史低点。
为了应对市场严重供过于求，4月12日，欧佩克+决定减少原油产量。与1月的产量水平相比，欧佩克+产油国5月的日产量减少了590万桶/日，6月减少了790万桶/日，7月减少了710万桶/日，8月减少了560万桶/日。
EIA数据显示，欧佩克5月的石油产量较4月减少了600万桶/日。这是截至5月前有记录以来最大的月度减产。1月至7月，欧佩克原油产量减少了570万桶/日;非欧佩克伙伴国7月的产量较1月减少了280万桶/日(非欧佩克产油国的数据，包括原油和凝析油)。8月，欧佩克原油产量有所增加，月环比增长近100万桶/日;非欧佩克产油国的石油产量增加了53万桶/日。
除4月12日达成的减产协议外，沙特阿拉伯、科威特和阿拉伯联合酋长国原油产量从5月到6月又减少了110万桶/日。其中，沙特阿拉伯占了降幅的77%。这三个国家自愿深化减产，以应对第二季度全球石油库存增长创下的历史新高。其中，沙特阿拉伯原油产量从1月的990万桶/日下降到6月的770万桶/日，创18年来的低点。为了满足额外的减产，阿拉伯联合酋长国减少了各种等级原油的产量，并于6月下旬关闭了37万桶/日的巴布油田，以进行定期维护。科威特减少了中立区卡夫吉油田的产量。2015年10月至2020年6月期间，由于科威特和沙特阿拉伯之间的争端，中立区的生产被关闭。这两个国家共享中立区的油田产量。
7月，伊拉克原油产量比1月减少了90万桶/日。伊拉克原油产量下降的原因，是自愿减产和新冠肺炎疫情的影响，包括人员和设备流动受限。3月开始，由于新冠肺炎疫情，一些油田停产或减产。由于与在伊拉克南部国际大石油公司签订合同的约束以及低石油收入加剧的财政压力，给伊拉克政府和石油部门带来了很大的挑战，从而使5月的石油减产难以执行。不过，6月伊拉克和国际大石油公司同意进一步减少南部油田产量，包括鲁迈拉、西古尔纳1号和西古尔纳2号，导致原油产量从1月的460万桶/日下降到7月的370万桶/日。
尼日利亚的原油产量从1月的180万桶/日下降到6月的140万桶/日，这是由于邦加号浮动生产、储存和卸载设施的计划性维护，以及据报道该油田暴发了新冠肺炎疫情。
5月至7月，安哥拉的减产幅度逐渐加大，原油产量从1月的140万桶/日降至7月的120万桶/日。这一减少的部分原因是由于全球原油价格低迷，一些在安哥拉运营的国际大石油公司推迟了海上开发。不过，据报道，安哥拉多个油田的运营商道达尔公司8月重启了钻探活动。
参加4月12日协议的非欧佩克产油国，石油产量也有所下降。俄罗斯原油和凝析油产量大幅度下降，1月到7月减少了约200万桶/日。4月以来，一直减产的俄罗斯主要石油公司决定今年减少资本投资，以应对低油价和疫情带来的经济影响。EIA估计，8月俄罗斯原油和凝析油产量将增长至950万桶/日。
哈萨克斯坦政府要求该国大中型油田从5月至7月减产，导致1月至7月的产量下降超过35万桶/日。此外，哈萨克斯坦最大的两个油田(田吉兹和卡沙干)的产量也有所下降。
墨西哥政府也同意减产，以遵守4月12日的协议。EIA数据和分析表明，由于持续缺乏投资、成熟油田自然减产以及与新冠肺炎疫情带来的后勤挑战，墨西哥的石油产量下降，尤其是墨西哥的库马扎油田在过去的两年中，产量持续下滑。