港股上周持续回调，恒生指数连续跌破多条均线，并失守30000点，5天线下穿10天线。部分科技股如美团、小米等累计跌幅较大，而部分传统经济股如地产板块集体大涨，市场风格转换迹象明显。预计恒指后市企稳后仍可能围绕30000点震荡，而新的热点板块可能会成为市场的主导力量，应留意市场风格转换以及外围市场的变化。
外围市场方面，美股上周表现疲弱，科技股波动较大，纳指领跌三大指数。美国10年期国债收益率触及1.61%高位，为风险资产敲响了警钟。内地A股上周连续下跌，上证指数点位逼近60天线，抱团股出现明显松动，多数热点蓝筹股大幅下跌;但有不少中小盘股逆市上涨，市场风格转换迹象明显。
恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证共出现约727万港元资金净流出套现，恒指熊证累计获得约8969万港元资金净流入。
个股看多资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，腾讯的相关认购证及牛证共获得约3.75亿港元资金净流入，为资金流入最多的个股。
产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约750港元至756港元附近的中期价外条款，实际杠杆约5.3倍至6.1倍。另外，美团相关认购证及牛证期内获得约2.23亿港元资金净流入，资金留意行使价391港元至528港元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约4.5倍至5.2倍。
看空资金流方面，期内银河的相关认沽证及熊证共获得约1567万港元资金净流入。
场外期权引伸波幅走势分化，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅上升1.1个波幅点至21.6%，国企指数的引伸波幅上升0.6个波幅点至22.4%。
个股板块方面，汇丰的引伸波幅下降3.4个波幅点至30.2%，港交所的引伸波幅下降2.0个波幅点至35.0%，腾讯的引伸波幅下降0.1个波幅点至38.0%，中海油的引伸波幅下降2.0个波幅点至45.1%，友邦的引伸波幅上升0.8个波幅点至32.8%，工行的引伸波幅上升0.5个波幅点至25.7%，小米的引伸波幅下降5.7个波幅点至49.4%，平保的引伸波幅下降0.3个波幅点至22.2%，美团的引伸波幅下降0.9个波幅点至52.1%，阿里的引伸波幅下降1.3个波幅点至38.2%。
上周全球股市大幅波动，资金从科技股板块套现，令科技股股价普遍出现明显调整，投资者通过相关认购权证及牛证部署技术反弹。资金选择腾讯、美团、港交所及阿里等标的作为部署反弹的对象。
产品策略方面，由于近期波幅较大，建议投资者暂时避免利用有收回机制的牛熊证来部署，利用牛证部署需留意标的股价是否接近收回价而要作出止损决定。利用权证部署则需留意引伸波幅变化，由于标的股价波幅增加，权证的引伸波幅普遍回升，特别是年期较短的条款，引伸波幅变化较大。
因此，在选择权证上应考虑以年期较长、较贴价的条款为主。